“반 타작도 못했다”…IPO 시장 참담한 마무리

[이데일리 이정현 이용성 기자] 올해 한국 증시에 상장한 새내기주 중 절반 이상이 공모가도 지키지 못한 것으로 나타났다. 약세장에 수급이 마른데다 신규 상장 종목에 대한 고평가 논란이 이어지면서 투자 열기가 차갑게 식었다. 상장 기업수는 늘었으나 공모규모는 계속 줄어드는 등 자본시장 위축이 현재진행형이다.

26일 한국거래소에 따르면 이날 코스닥 시장에 상장한 파인메딕스(387570)를 끝으로 2024년 기업공개(IPO) 일정이 모두 마무리됐다. 스팩을 포함한 올해 IPO 기업은 총 128개사로 이는 역대 최다를 기록한 전년 132개사와 유사한 수준이다. 스팩상장을 제외하면 신규상장 기업 수는 총 88개사다.
유형별로는 일반기업 46개사, 기술성장특례기업 42개사, 스팩상장 40개사다. 특히 기술성장특례 제도를 활용해 시장에 진입한 기업의 수는 제도가 도입된 2005년 이후 최대치를 기록했다. 주로 반도체와 2차전지, 항공우주, 로봇, 인공지능(AI) 등 첨단산업 분야에서 다양한 혁신기업들이 기술성장특례 제도를 활용했다. 기술특례를 활용한 바이오 기업 수는 16개사로, 38% 비중을 차지했다.

다양한 기업들이 데뷔하며 증시에 활력을 불어넣었으나 성적은 실망스럽다. 이날 종가기준 올해 상장한 새내기주 중 공모가 보다 높은 가격에 거래된 종목(스팩 리츠 제외)은 23개에 불과하다. 올해 공모주 청약에 참여한 후 현재까지 보유하고 있는 투자자 대부분이 손해를 보고 있다는 의미다. 공모가 대비 주가가 두 배 이상 오른 종목은 전진건설로봇(079900)과 우진엔텍(457550)이 유이했다. 반면 공모가 대비 주가가 반토막이 난 새내기주는 23개에 달했다.

파두(440110)의 뻥튀기 상장 의혹에서 시작된 고평가 논란에 올해 한국 증시가 약세 흐름을 보인데 따른 수급 약화가 겹친 탓이다. 여기에 기업의 중장기 성장성에 주목하기 보다는 상장초 단기투자수익만 노리는 투기성 청약이 성행하는 것도 원인으로 지목된다.
청약에 참여했다가 손해를 보는 투자자가 늘면서 IPO 시장 분위기도 흉흉하다. 당장 새내기주에 대한 불확실성이 커지면서 조달 공모금액도 함께 쪼그라드는 모양새다. 올해 코스닥 신규 상장을 통해 조달된 공모금액은 2조 4000억원으로 지난 2021년 3조5800억원을 기록한 이후 4년째 감소세다. 공모금액 감소는 기술력과 성장성을 갖춘 중소 및 벤처 기업의 자금조달 위축으로 이어진다.

한국거래소는 “올해 기술성장특례 상장 활성화에 집중한 결과 첨단산업 분야에서 기술력과 성장성을 보유한 다양한 혁신기업들이 시장 진입에 성공했다”면서도 “공모금액 감소는 미국 대선 등의 대내외 불확실성 때문”이라고 설명했다. 이어 “향후 한국 경제의 혁신 및 첨단산업을 이끌어갈 유망 중소·벤처기업의 발굴 및 상장을 적극 추진할 것이며 시장 밸류업과 투자자 보호를 위한 노력도 지속할 계획”이라고 밝혔다.

올해 상장 일정이 모두 마무리된 가운데 IPO 시장은 소강상태에 접어들었다. 시장참여자들은 다음 달부터 LG에너지솔루션(373220) 이후 최대규모가 예상되는 LG CNS의 IPO 일정이 진행되는 만큼 분위기 반전을 기대하고 있다. 다만 한국 증시 약세장이 길어지고 있는데다 파두 논란 이후 거래소가 상장 문턱을 높여놓은데 따른 영향으로 시장 위축이 길어질 수 있다.

전문가들은 IPO 시장 활성화를 위해 수요예측 등 관련 제도의 신뢰성 제고가 필요하다고 보고 있다. 이석훈 자본시장연구원 선임연구위원은 “최근 IPO 시장에 가치평가가 어려운 기술성장주 기업이 늘면서 수요예측 제도의 문제점이 드러나고 있다”며 “장기 투자를 유도하기 위한 제도적 방안과 함께 업계의 노력이 필요한 시점”이라고 말했다.