[이데일리 박정수 기자] 하나증권은 27일 노머스(473980)에 대해 기대치 조정 국면으로 주가가 저렴해졌다며 매수 기회라고 분석했다. 특히 내년 실적 개선이 기대된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만5000원을 제시, 커버리지를 개시했다.

박찬솔 하나증권 연구원은 “엔터 업종 전반의 기대치는 높았지만 노머스는 오히려 현실적인 성장 구간에 진입했다”며 “현재 주가는 부담이 낮아진 구간으로 2026년 실적 레벨업을 감안하면 매수 접근이 가능하다”고 분석했다.

박 연구원은 “2026년 매출액은 1078억원으로 전년 대비 34.3% 증가하고 영업이익은 258억원으로 같은 기간 55% 늘어날 것”이라며 “프롬(fromm) 유료 구독자 확대와 북미 공연 일정 반영이 실적 성장의 핵심”이라고 설명했다.

그는 “중국 사업에 대해서는 fromm China만 보수적으로 반영한 상태”라며 “만약 중국 내 플랫폼 유입 속도가 정상화되거나 공연이 전개될 경우 추가 상승 여력도 존재한다”고 진단했다.

박 연구원은 “2026년 주당순이익(EPS) 2032원을 기반으로 동종 업종 평균 주가수익비율(PER) 17배를 적용했다”며 “20%대 영업이익률을 고려하면 중소형 엔터 내 차별적 매력이 유지될 것”이라고 평가했다.