[이데일리 권오석 기자] 삼성E&A(028050)가 장 초반 강세를 보이고 있다. 증권가의 긍정적인 전망에 매수세가 몰린 것으로 보인다.

25일 엠피닥터에 따르면, 삼성E&A는 오전 9시 28분 기준으로 전 거래일 대비 3.15% 오른 3만 7650원에 거래되고 있다.

이날 유진투자증권은 종목리포트를 내고 삼성E&A에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 42.1% 상향한 5만 4000원을 제시한다고 밝혔다.

류태환 유진투자증권 연구원은 “4분기 실적발표를 기점으로 사업부를 화공·비화공에서 화공·첨단산업·New Energy(뉴에너지)로 재편, 뉴에너지 부문은 LNG·청정에너지·ECO(수처리)로 구성됐다”며 “2025년 뉴에너지 부문 신규 수주는 3.4조원(전체의 54%), 수주 파이프라인은 165억 달러 규모(전체의 66%)다. 화공 중심에서 뉴에너지 중심으로 수익 기여 구조가 전환됐다”고 분석했다.

이어 “과거 EPC 발주는 유가 상승에 따른 산유국 재정 여력 확대와 CAPEX 증가에 연동된 사이클 구조였으나 최근 발주 동인은 에너지 안보, 전력 믹스 안정화, 탄소 감축 중심으로 이동했다”며 “전통 화공 플랜트 대비 LNG, 저탄소, 수처리 등의 EPC 비중이 확대되는 흐름이며 유가 의존 구조는 약화되는 국면”이라고 설명했다.

그러면서 “뉴에너지 중심 수주 확대는 유가 종속 구조의 완화를 시사한다. 미국 ‘Wabash’ 저탄소 프로젝트를 계기로 북미 수주 기반이 확대되면서 지역 포트폴리오 또한 다변화됐다”며 “검증된 수익성 관리와 리스크 통제 역량은 수주 구조 전환 과정에서도 안정적인 마진을 뒷받침할 것으로 기대한다. 과거 화공 EPC 프레임에 기반해 적용되던 시클리컬 할인 요인 완화에 따른 멀티플 확장 국면으로 판단한다”고 덧붙였다.