[이데일리 권오석 기자] 최근 일본 자본시장에 대한 관심이 확대되면서 일본 증시 상장을 검토하는 국내 기업이 늘고 있다. 안정적인 제도 환경과 글로벌 투자자 기반을 갖춘 일본 시장이 기업가치 제고와 해외 자금 유치의 대안으로 부상하고 있다는 평가다.

삼일PwC는 지난 11일 서울 용산구 본사에서 ‘일본 상장 주요 프로세스 소개 및 핵심 전략’ 세미나를 개최했다고 12일 밝혔다. 이번 행사에는 일본 상장을 검토 중인 국내 기업과 투자자들이 참석했으며, 일본증권거래소와 증권사, 법률·회계 전문가들이 참여해 실무 중심 전략을 공유했다.

김기록 삼일PwC 글로벌 IPO 리더는 “일본 상장은 단순 정보 접근만으로 추진하기 어렵다”며 “제도와 시장 관행, 투자자 특성에 대한 이해를 바탕으로 체계적인 사전 준비가 필수적”이라고 말했다.

세미나에서는 일본 시장 구조부터 상장 절차, 법적 규제, 회계·내부통제까지 전 과정이 다뤄졌다.

이대각 일본증권거래소 과장은 “일본 증시는 시가총액 약 7.6조달러 규모의 글로벌 시장으로 해외 투자자 비중이 높고 유동성과 안정성을 갖췄다”며 “프라임·스탠다드·그로스 시장으로 구분돼 기업 성장 단계별 상장 경로를 제공한다”고 설명했다. 이어 “최근 아시아 기업을 중심으로 크로스보더 IPO도 확대되는 추세”라고 덧붙였다.

국내 규제 이슈도 주요 쟁점으로 제시됐다. 박권의 김앤장 변호사는 “해외 IPO라도 국내 투자자를 대상으로 청약을 권유할 경우 증권신고서 제출 의무가 발생할 수 있다”며 “해외증권 발행 과정에서도 공모 해당 여부를 사전에 면밀히 검토해야 한다”고 강조했다.

상장 준비 과정에서는 사전 정비와 투자자 대응이 핵심으로 꼽혔다. 마츠모토 다이와증권 매니징 디렉터는 “IPO는 단순 심사를 넘어 내부통제 정비, 투자 스토리 구축, 투자자 마케팅이 결합된 프로젝트”라며 “상장 수년 전부터 단계적으로 준비해야 적정 공모가와 투자 수요를 확보할 수 있다”고 말했다.

크로스보더 상장 구조 설계도 주요 변수다. 후지와라 미쓰비시UFJ신탁은행 매니저는 “증권대행기관은 지분구조 정비부터 상장 이후 주주관리까지 전 과정에 관여한다”며 “직접상장, 일본예탁증권, 지주회사 전환 등 다양한 방식 중 기업 전략에 맞는 구조 선택이 중요하다”고 설명했다.

IPO 준비는 전사적 프로젝트로 접근해야 한다는 조언도 나왔다. 가토 PwC 일본 파트너는 “회계·세무·내부통제·거버넌스 전반에 걸친 사전 진단을 통해 핵심 이슈를 도출하고 단계적으로 개선해야 한다”고 말했다.

재무보고 체계 정비도 필수 과제로 제시됐다. 허정 삼일PwC 글로벌 IPO팀 파트너는 “IFRS와 일본 기준(J-GAAP) 간 차이를 반영한 재무보고 체계를 구축하고, 상장 이후 45일 이내 공시가 가능한 프로세스를 마련해야 한다”며 “일본 내부통제 제도(J-SOX)에 부합하는 시스템 구축도 요구된다”고 강조했다. 삼일PwC는 향후에도 해외 자본시장 진출을 추진하는 국내 기업을 대상으로 실무 중심 자문을 확대할 계획이다.