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그는 지난 5년간 코로나 팬데믹과 공급망 붕괴로 인한 급격한 물가 상승, 이에 대응한 연준의 공격적인 긴축 정책 등을 거론하며 “제로금리 시대로의 회귀는 당분간 어려울 것”이라고 강조했다.
현재 연준의 기준금리는 지난해 12월 이후 4.25~4.5% 수준에 머물고 있으며, 파월 의장은 “높은 실질 금리는 앞으로 인플레이션의 변동성이 커질 수 있다는 점을 반영한 것일 수 있다”고 설명했다.
이날 연설에서는 트럼프 대통령의 관세에 대한 구체적인 언급은 없었지만, 파월 의장은 앞서 “관세는 경제 성장에 부담을 주고 물가 상승 요인이 될 수 있다”고 밝힌 바 있다. 트럼프 대통령은 지난주 기준금리를 동결한 연준 결정에 대해 공개적으로 불만을 표출한 바 있다.
한편, 파월 의장은 이날 연설에서 연준이 현재 진행 중인 정책 프레임워크 재검토 작업과 관련해 “새로운 합의문은 다양한 경제 여건에 탄력적으로 대응할 수 있어야 한다”고 말했다.
연준은 2020년 ‘유연한 평균 인플레이션 목표제’를 도입하고 완전하고 포용적인 고용 달성을 위해 일정 기간 동안 2% 이상의 인플레이션을 허용할 수 있다고 발표한 바 있다. 하지만 이후 팬데믹 여파로 예기치 못한 물가 급등으로 정책 실효성은 약화되며 연준은 일련의 공격적 긴축 정책을 펼쳤다.
이런 상황에서 2021년 인플레이션 대응에 늦은 원인으로 꼽히는 ‘유연한 평균 인플레이션 목표제’ 원칙 등에 대한 수정 논의가 있을 전망이다. 이밖에 실업률이 낮을 때는 경제의 호조를 누리고 실업률이 높을 때만 금리를 낮추는 방식의 고용 대응책도 재검토 대상이 될 것으로 보인다
지금까지 논의에서 참가자들은 최대고용 관련 정책의 표현, 평균 인플레이션 목표제 등에 대해 다시 검토하는 것이 적절할 것이라고 판단했다”며 “새로운 합의 성명이 다양한 경제 환경과 흐름의 양상에 견고하게 대응할 수 있도록 할 것”이라고 말했다.
파월 의장은 이번 검토가 언제 완료될지에 대해서는 명확한 시기를 밝히지 않았으며, “향후 수개월 내” 결론이 날 것이라고만 언급했다.