LS그룹이 에식스솔루션즈 기업공개(IPO) 추진 의지를 재차 밝혔다.

LS그룹은 21일 보도자료를 통해 "에식스 상장은 모회사와 자회사 주주 모두의 가치증대를 위한 필연적 선택"이라며 IPO 추진 배경을 설명했다.

LS그룹은에식스솔루션즈가 테슬라, 토요타 등 다수의 글로벌 전기차 기업을 주요 고객으로 확보하고 있기에소수의 특정 고객사를전략적투자자(SI)로 유치할 경우 이해상충 우려가 크고성사 가능성도 제한적이라고 강조했다.

특히 에식스솔루션즈은 세계 1위 변압기·전기차 구동모터용 고출력 특수 권선 생산업체다. 자칫 SI 투자자에 의해 에식스솔루션즈의 고유한 기술 노하우가 외부로 유출될 가능성도 배제할 수 없다.

LS는 또 투자의 '골든타임'도 상장을 미룰 수 없는 이유로 들었다. 인공지능(AI) 데이터센터 증가와 미국 내 변압기의 70%가 교체 시점에 따른 변압기용 특수 권선(CTC) 주문이 급증하고, 리드타임(주문 후 납품까지 걸리는 시간)이 4~5년을 넘어 투자를 지체할 수 없다는 것이다.

제3자 배정 유상증자나 차입이 막힌 점도 LS그룹이 에식스솔루션즈의 IPO를 서두르는 이유다. 현재 에식스솔루션즈에는 프리 IPO 재무적투자자(FI)가 있으며, 유상증자 추진은 투자자로부터 동의를 받아야 하는 사안이기 때문이다. IPO를 전제로 하지 않는 유상증자에 FI가 동의할 가능성은 없으며, 이 경우 기존 투자금을 상환해야 하는 상황이 발생한다.

LS 측은 에식스솔루션즈가 ㈜LS로부터 직접 차입하는 경우에 대해선 "부채비율 상승과 이자 비용 증가가 불가피하다"며 "영업활동을 통한 에식스솔루션즈의 수익성과 현금흐름에 부담으로 작용할 수밖에 없으며, 중장기적으로 재무 부담이 ㈜LS로 전이될 가능성이 크다"고 했다.

LS는에식스솔루션즈 IPO를 추진하면서 일반 공모 청약과 별도로㈜LS 주주에게 주식을 따로 배정하는 방안을 검토 중이다. 모회사와 자회사의 중복상장 논란이 거세지자, ㈜LS 주주에 공모주 확보 기회를 보장하겠다는 것이다.

이 방안이 실현되면 ㈜LS 주주는 IPO 일반공모로만 참여할 수밖에 없던 기존 관행에서 벗어나, 일반 청약 경쟁을 거치지 않고 에식스솔루션즈 공모주를 확보할 수 있다. LS는 전력 슈퍼사이클에 따른 에식스솔루션즈의 성장 과실을 모회사 주주와 공유하겠다는 방침이다.

LS는 이달 중 2차 기업설명회를 열어 청약 방식 확정 시 구체 계획을 안내하고, 배당·밸류업 정책 등 추가 주주환원 정책도 발표할 예정이다.

dongchoi89@news1.kr