[이데일리 김국배 기자] 정부가 부동산 중심의 자금 흐름을 기업과 첨단산업 등 ‘생산적 금융’으로 전환하는 정책에 속도를 내면서 은행들의 장기 자금 조달 부담도 함께 커질 것이란 전망이 나온다. 생산적 금융은 기업 설비 투자와 인프라 투자, 중소기업 금융 등 장기간 자금이 묶이는 자산 비중을 늘리는 만큼 은행도 이에 상응하는 장기 은행채 등 안정적인 조달 재원을 추가로 확보해야 하기 때문이다. 이에 따라 은행권의 장기 유동성 관리가 새로운 과제로 떠오르고 있다.

12일 금융감독원 금융통계정보시스템 등에 따르면 국내 시중은행의 올해 1분기 평균 순안정자금조달비율(NSFR)은 109%로 작년 평균인 112%를 밑돌았다. 이는 2022년 6월(106.6%) 이후 가장 낮은 수준이다. 은행별로 보면 1분기 기준 KB국민은행 117.1%, 신한은행 106.7%, 하나은행 105.9%, 우리은행 110.3%다.

NSFR은 은행이 장기 자산 등을 보유할 경우 이에 상응하는 장기 조달 재원을 확보하도록 한 바젤 3 규제(은행 건전성 규제)다. 국내 은행은 100% 이상을 유지해야 한다.

당장 규제 수준을 충족하는 데에는 문제가 없지만, 향후 정부의 기조에 따라 생산적 금융이 확대될수록 NSFR 관리 부담이 점차 커질 수 있다는 분석이 나온다. 기업대출 등 장기 운용 자산이 늘어나면 NSFR을 유지하기 위한 장기 자금 조달 수요 역시 확대될 가능성이 크기 때문이다.

여기에 수신 구조 변화도 변수다. 금융시장 변동성이 커지면서 요구불예금 등 대기성 자금이 늘며, 기업 실적 개선으로 기업 여유자금의 단기 예치가 증가할 경우 장기 안정자금으로 인정되는 재원 비중이 낮아질 수 있다. 즉, 자산은 장기화되고 조달은 단기화되는 방향으로 움직이면 NSFR 관리 부담은 더욱 커질 수 있다는 의미다.

실제로 최근 은행권이 은행채 발행을 늘리는 배경에도 이러한 유동성 관리 목적이 일부 반영됐다는 분석이 나온다. KB증권에 따르면 지난달 은행채 순발행 규모는 8조9000억원으로, 올 1~5월 평균 발행 규모(1조3000억원)과 비교하면 7배 가까이 늘어났다. 은행채는 예금보다 조달 비용이 높은 편이지만 NSFR 개선 효과가 커 장기 유동성 관리 수단으로 활용된다. 특히 가계대출 증가에 따른 은행채 발행은 일시적일 수 있지만, 생산적 금융 확대는 은행채 발행 수요를 구조적으로 늘리는 요인이 될 수 있다는 분석이다.

박문현 KB증권 연구원은 “생산적 금융이 지속적으로 확대될 경우 은행의 자산 구성, 조달 재원 구조가 동시에 변화하면서 NSFR 관리의 중요성이 더 높아질 수 있다”며 “초기 단계에선 생산적 금융 관련 자산에 대해 규제 부담을 일부 완화하거나, 은행채 발행 시기와 만기를 분산해 시장 충격을 최소화하는 정책적 보완도 검토해볼 필요가 있다”고 말했다.